Banco Central deve manter Selic em 13,75% nesta quarta-feira

Da Redação

O Banco Central brasileiro provavelmente manterá sua taxa básica de juros inalterada nesta quarta-feira, conforme pesquisa da Reuters. A decisão representa pausa na sequência de cortes para melhor avaliar as perspectivas econômicas após a eleição presidencial de outubro.

Mercados abalados pela reeleição

Os mercados domésticos sofreram impactos significativos na semana anterior à reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva. Investidores esperavam solução rápida para problemas orçamentários sob governo diferente.

Mudança nas expectativas dos analistas

A maioria dos analistas esperava inicialmente um sexto corte consecutivo de 25 pontos-base quando a pesquisa foi aberta em 28 de outubro. Até o encerramento em 2 de novembro, 33 dos 48 analistas pediam que o Banco Central mantivesse a taxa em 13,75%.

As dúvidas sobre os planos fiscais de Lula e incertezas relacionadas a eventos políticos influenciaram a mudança de posicionamento. Apenas 15 economistas ainda esperavam um corte do Comitê de Política Monetária nesta quarta-feira.

Desempenho das bolsas e câmbio

O real brasileiro perdeu 9% na semana anterior. O índice de ações Bovespa caiu aproximadamente 19% no mesmo período.

Justificativa para manutenção da taxa

“O Copom vai justificar a manutenção da Selic adicionando essa maior incerteza advinda dos mercados como fator de risco para a inflação”, afirmou Alessandra Ribeiro, diretora de análise macroeconômica da Tendências. Ela acrescentou que devem sinalizar intenção de “esperar ainda por um tempo para reavaliar uma retomada de queda do ciclo de Selic”.

Contexto das políticas monetárias anteriores

O Banco Central iniciou flexibilização gradual da política monetária em janeiro, em resposta a melhorias nas tendências dos preços ao consumidor combinadas com desaceleração econômica. Os formuladores mantêm amplo spread entre o custo dos empréstimos no Brasil e a taxa de fundos federais dos EUA.

Esse diferencial, maior do que o de países vizinhos como México ou Argentina, motiva economistas a acreditar que o Banco Central ainda possui margem para realizar outro corte de um quarto de ponto percentual.

Perspectivas para próximos cortes

“Haverá mais esses dois cortes nesse ano porque a inflação tem ajudado e o mercado de trabalho também está dando sinal de estagnação”, disse Fernanda Lima, economista-chefe da Barra Peixe Investimentos. “A economia está desaquecendo mesmo, o que leva você a um patamar de Selic um pouco mais baixo.”

Analistas afirmam que taxas mais baixas são necessárias para reduzir o déficit público do Brasil. Os juros representam atualmente 9% da economia, o nível mais alto desde 2016.

Previsões para próximos períodos

A mediana das previsões trimestrais da pesquisa apontou para nível estável de 13,75% pelo menos até o segundo trimestre de 2027, quando era esperado outro corte de 25 pontos-base. Dos 32 participantes consultados sobre o próximo ajuste, oito previram redução em março.

Quatro analistas esperavam corte em abril do próximo ano, e outros quatro em junho. Os demais mencionaram outros meses.

Avaliação de fatores externos

“A recente onda de vendas de ativos brasileiros provavelmente levará o Copom a permanecer cauteloso e avaliar a evolução do mercado nas próximas semanas”, escreveram analistas da Oxford Economics. Eles apontaram que recuperação sustentada dependerá dos anúncios de política fiscal de Lula e medidas para conter a dívida pública.

Fonte: InfoMoney

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