Inflação nos EUA recua e aumenta probabilidade de juros estáveis

*Da Redação*

O índice de inflação do consumidor (PCE) americano de agosto trouxe resultados mais favoráveis. Os dados divulgados nesta quarta-feira (30) reforçam expectativas de estabilidade nas taxas de juros. A reunião do Federal Reserve no final de outubro passa a ter maior probabilidade de manutenção dos juros.

Dados amenizam pressão inflacionária

O PCE anualizado ficou em 3,0%, abaixo dos 3,3% projetados pelo mercado. A ferramenta FedWatch do CME Group registra 62,9% de probabilidade de manutenção da taxa entre 3,75% e 4% ao ano. Esse percentual era de apenas 49,1% na terça-feira anterior.

A possibilidade de aumento de 0,25 ponto percentual recuou significativamente em uma semana. As apostas caíram de 70,9% para 37,1%, sinalizando mudança no comportamento dos investidores. Os números reforçam cenário mais benigno para a economia americana.

Revisões históricas impactam análise

Leandro Padulla, economista do ASA, aponta que mudanças metodológicas no cálculo do PCE tiveram impacto superior ao esperado. O índice completo recuou 34 pontos-base e o núcleo 36 pontos-base na leitura mais recente.

O núcleo de julho foi revisado de 3,34% para 2,98% em 12 meses. Agosto registrou 3,01%, enquanto as taxas anualizadas de três e seis meses recuaram para 2,05% e 2,74%. Essas revisões removeram parte da aceleração projetada para 2026.

Pressões persistem nos serviços

Apesar dos números positivos, a composição do PCE ainda apresenta preocupações. Os serviços excluindo habitação avançaram 0,36% em agosto. O setor de transportes registrou alta de 1,44%, refletindo pressões do diesel.

Padulla ressalva que essas pressões exigem cautela na avaliação geral. A restrição na oferta de motoristas também contribui para as pressões no segmento. Contudo, novos dados de inflação e emprego serão divulgados antes da próxima reunião do Fomc.

PIB revisto para cima cria contrapeso

Vitor Kayo, economista sênior da Nomad, observa que a revisão do PIB do segundo trimestre cria cenário misto. O produto interno bruto foi revisto de 1,5% para 2,2% em ritmo anualizado, sinalizando economia mais forte.

A revisão para cima reforça diagnóstico de economia robusta, sustentada pelo consumo e investimento. Isso tende a aumentar expectativas de juros mais altos no futuro. A inflação abaixo do esperado, porém, reduz a urgência por novas altas.

Meta de inflação continua distante

Para Kayo, o PCE segue bem acima da meta de 2% estabelecida pelo Fed. O banco central tem deixado claro que combater a inflação permanece como prioridade máxima. Enquanto esse quadro persistir, leituras melhores pesarão menos.

A força econômica tende a prevalecer na condução da política monetária futura. Os sinais contraditórios dos dados exigem cautela na previsão das próximas decisões do Fed. Analistas continuam acompanhando novos indicadores com atenção.

Mercado de trabalho mantém resiliência

O relatório privado de empregos da ADP referente a setembro registrou 90 mil novas vagas. Esse resultado superou a estimativa mediana de 70 mil, indicando mercado saudável. Leonel Oliveira Matos, analista de inteligência de mercado da StoneX, aponta essa força.

As despesas do consumidor apresentaram avanço robusto de 0,9% em agosto. A inflação surpreendeu positivamente ao registrar apenas 0,2%, reforçando cenário favorável. O desempenho geral da economia sugere pouso suave à frente.

Impactos globais das decisões americanas

O arrefecimento da inflação reduz apostas de novas altas de juros no curto prazo. Consequentemente, observa-se queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro americano. Isso desestimula atração de capital externo para os EUA.

O enfraquecimento do dólar globalmente exerce pressão baixista sobre a taxa de câmbio brasileira. Os investimentos externos tendem a buscar alternativas em outras economias. O cenário reforça importância de monitorar decisões do Fed para mercados emergentes.

Fonte: InfoMoney

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